美联储12月15日宣布将基准利率上调25个基点至0.5%至0.75%的水平，并释放出明年可能加快加息步伐的政策信号。鉴于美联储加息的政策信号和步调节奏具有重大外部影响，在世界经济复苏不稳的大背景下，美国货币当局必须充分考虑其政策的负面外溢效应，加强和全球其他主要经济体的宏观政策协调。

美联储政策之于货币体系重要性：应承担全球责任

作为全球最大经济体和主要储备货币发行国，美国国内生产总值(GDP)占世界比重接近四分之一，60%至80%的国际贸易以美元结算。过去几十年里，得益于美联储全球“印钞机”的优势和统治性地位，美国得享长期经济稳定与繁荣。

因此，美联储在决定加息时不能只考虑美国经济和自身利益，也要对其货币政策的外溢效应给予充分重视，美国只有承担起主要储备货币发行国应担负起的全球责任方显公平。

再次，美联储应为世界经济复苏的未来传递积极能量。作为全球最具影响力的央行，美联储货币政策调整不可避免地会对全球金融市场和资本流动产生重要影响。美元大规模从新兴市场国家撤出将导致这些国家的货币贬值，加重其国内通货膨胀压力。对一些经济体来说，或将不得不收紧货币政策，以追随美国上调利率来稳定汇率，控制通胀，但融资成本大幅上涨将加重这些经济体企业偿债负担并拖累经济增长。

如果美联储加息节奏过快，一些经济形势不佳、过度依赖外部融资、偿债能力弱的国家将“雪上加霜”，甚至面临金融危机和经济衰退的风险;这反过来也会通过贸易和金融渠道传导到美国，危及美国经济复苏和金融稳定。

美国长期受益于美元的主导地位，以美元换资源、以美元换产品、以美元换服务，美国在用美元从其他国家购买商品的同时，也通过货币贬值透支消费，寅吃卯粮，将其金融风险输送至全世界。因此，美联储审慎把握加息节奏，加强与其他经济体和金融市场的政策沟通，符合美国经济和全球经济的共同利益。

美联储政策之于世界经济：带来多重风险

美联储在年底加息的背后隐藏着复杂的政策矛盾，对美国和世界经济也有着多重外溢效应，并给明年全球经济笼罩上了一层阴云。

美联储14日在时隔一年后再次决定加息25个基点，并预计明年还将加息3次。对全球市场来说，这一决定并不意外，美联储对加息的解释也充满自信：这是基于美国经济基本面作出的合理决定。

美联储加息将会推动美元升值，美元升值将令美国贸易逆差扩大、美国企业海外利润缩水，并导致进口商品变贵从而推升工薪阶层生活成本。这和美国当选总统特朗普减少贸易逆差、改善蓝领工人处境的竞选承诺背道而驰。

其次，美联储加息和美元走强令贸易战风险升高。这是因为，美联储加息和美元走强将导致美国贸易逆差扩大，而这可能导致下届美国政府诉诸保护主义措施来为美国出口商争取利益。此外，强势美元还将阻碍特朗普实现其吸引制造业岗位回流美国的愿望，因为强势美元意味着企业在美国的生产成本更高。

些经济形势不佳、过度依赖外部融资、偿债能力弱的国家将遭遇更为沉重的打击。澳大利亚创新金融研究院院长郭生祥说，从历史上看，每一次美元倒流回美国对世界经济的破坏性都很大。

最后，美联储加息还凸显了全球货币政策不合拍，加大了各国间的政策协调难度。在美联储宣布加息后，英国、瑞士、挪威、韩国、印度尼西亚等央行都表示保持利率不变。路透社报道说，美联储收紧货币政策和大多数国家的货币政策不合拍，欧洲央行以及印度、巴西等国央行估计还将进一步放宽货币政策。

对2017年的全球经济来说，美国货币政策已经成为一项重大外部性风险。并且，自2008年国际金融危机爆发以来，无论是美国降息、实施量化宽松政策，还是加息，美国的货币政策总是周期性地影响着全球其他经济体。如何应对这一外部风险、如何利用本国调控措施来趋利避害，成为对全球政策制定者的一项考验。

美联储政策之于拉美国家：警惕“锁喉效应”

近年来，拉美主要国家经济遭遇不同程度的困难。据联合国拉加经委会预测，2016年拉美经济将萎缩1.1%，为30多年来首次连续两年负增长，2017年有望摆脱衰退，实现1.3%的增长。

然而，拉美经济能否如期复苏，如今又画了问号。美联储14日在时隔一年后再次加息并传递出明年可能加速加息的信号，可能给拉美经济带来外部融资难度加大、成本提高等“锁喉效应”，其经济复苏步伐或因此被打乱。

此外，一旦2017年美联储加速加息，留给拉美市场的消化时间就会相应缩短，风险敞口也会随之增大。此次美联储加息距上次已有一年，这给了拉美国家足够的反应时间。墨西哥央行分别于今年2月、6月、9月和11月各加息50个基点，提前为美联储随时加息预留空间。但是，一旦美联储随后加息频率加快，对拉美国家央行的考验也就更大。

之所以美联储加息如此受全球瞩目，不仅仅因为是基于美国超级大国的地位，还有美联储加息对全球产生的多种影响，对此，特朗普赢得美国大选后所要推行的财政政策促使美联储加息路径发生改变，全球正高度警惕!